Рынок споткнулся на прошедшей неделе, но лидирующие акции сохранили спокойствие. После роста на протяжении 12 из 14 недель вплоть до 12 июня, крупнейшие 4 индекса теперь взяли тайм-аут. Индекс IBD100 также соскользнул вниз, завершив четверг -2.9% потерей, а всю короткую неделю с результатом -2.3%. Рынок держится выше критических уровней поддержки и выше восходящей трендовой линии с марта.
Компания
Символ
% недельного изменения
Лучшие 10
Fuqi International
FUQI
+17.8%
Synnex
SNX
+17.1
Pegasystems
PEGA
+7.2
Harbin Electric
HRBN
+6.9
Inergy Holdings
NRGP
+6.4
Syntel
SYNT
+5.9
Rock Tenn
RKT
+4.5
Green Mountain Coffee Roasters
GMCR
+4.2
BJs Restaurants
BJRI
+2.9
Valeant Pharmaceut Intl
VRX
+2.6
Худшие 10
Sepracor
SEPR
-14.4%
Orion Marine Group
ORN
-13.3
Changyou.com Ltd
CYOU
-12.6
Shanda Interactive Entermt
SNDA
-12.3
Netease.com
NTES
-11.0
Sohu.com
SOHU
-10.5
American Dairy
ADY
-10.1
MYR Group
MYRG
-9.8
Cantel Medical
CMN
-9.7
Perfect World
PWRD
-9.4
Графики компаний из IBD100 также показывают определенную устойчивость.
Лидирующие акции, наиболее подготовленные к тому чтобы стать основой дальнейшего роста рынка, восстановили свои позиции, с момента появления мрачных настроений в июне.
Предпраздничная распродажа в четверг на слабых объемах оказалась мало способной нанести разрушения лидерам. Акции из IBD100 в основном потеряли от -3 до -6%. И только немногие понесли убытки на повышенных объемах.
Только одна компания, Life Technologies (LIFE), показала серьезный провал на значительном объеме.
Факт что немногие лидеры попали под давление на повышенных объемах указазывает на то, что институциональные инвесторы не распродают эти акции.
Почти 1/4 акций, входящих в свежий список IBD100, находятся в базах. И почти все базы в списке ловко нашли поддержку на 10-недельных средних. Это означает, что институциональные инвесторы оказывают поддержку этим акциям, сохраняя свои позиции.
Syntel (SYNT) и McAfee (MFE) вырвались из баз, но вернулись обратно к своим точкам покупки. Это еще один позитивный знак, когда большинство недавно прорвавшихся акций избегают серьезных провалов ниже своих точек покупки.
Synnex (SNX) нашел поддержку на своей 10-недельной средней. Акция все еще держится около своего прежнего максимума.
Список акций, сформировавших фигуру "square-box", включает Baidu (BIDU), Priceline.com (PCLN) и Rock Tenn (RKT). Эти фигуры могут также образовать и плоские базы (flat bases). Orion Marine Group (OMG), Chipotle Mexican Grill (CMG), Aeropostale (ARO) и BJ's Restaurants (BJRI) сформировали базы "чашка с ручкой" (cup-with-handle). Quality Systems (QSII) выглядит как размышляющая над построением "ручки" в этой базе.
Множество остальных акций находятся в коррекциях, однако держатся выше своих 10-недельных средних.
5 компаний в последнем списке, включающие Fuqi International (FUQI), Valeant Pharmaceuticals (VRX), Hawkins (HWKN) и STEC (STEC), продолжили свое ралли без ущерба.
На следующей неделе стартует сезон публикации отчетов по прибылям за II квартал 2009:
Текущий взгляд: Рынок подтверждает восходящий тренд. Четверг: Падение на слабом объеме торгов. Подсчет дней распродаж: 5 для Dow, 4 для S&P500, Nasdaq и NYSE за последние недели Лидеры, показавшие 52-недельные максимумы: BAMM, NRGP, SNX Лидеры роста на объеме: нет. Лидеры падения на объеме: VSAT, FUQI, BRLI
В индексе IBD100: Top 5 акций в % росте: VPRT +1.3%, SQM +0.7%, NRGP +0.6%, SNX +0.5%, BWY +0.3% Top 5 акций в % снижении: SEPR -18%, ORN -9.4%, DIN -6.9%, TLEO -6.3%, CMN -6% Когда основные индексы проваливаются в серьезном процентном отношении, это привлекает Ваше внимание как рычащая собака. Но когда снижение проходит на вялом объеме с незначительным ущербом для лидирующих акций, это позволяет предположить что здесь больше дыма чем огня.
за день
за неделю
NYSE*
NASDAQ*
IBD100
S&P500
-2.9%
-2.5%
Объем торгов
3,859,000,000 (-25%)
1,898,411,010 (-1.8%)
821,958$ -132,109,479$
S&P600
-4.0%
-2.1%
Акций выросло
748 (20%)
452 (16%)
5
NASDAQ
-2.7%
-2.3%
Акций упало
2,888 (77%)
2,245 (80%)
95
DOW
-2.6%
-1.9%
52-нед.макс
18
13
2
IBD100
-2.9%
-2.3%
52-нед.миним.
42
19
n/a
Акции рухнули обширно в четверг, однако объем был типично низким для предпраздничного дня. Объем торгов на NYSE был на -25% ниже уровней среды, даже после того как под конец дня в последние 15 минут активность возросла. На NYSE были подтверждены проблемы торгового исполнения. Объемы на Nasdaq незначительно снизились.
Плохие новости задали тон торгам еще до открытия рынка. Департамент по труду сообщил что число рабочих мест сократилось на -467,000 человек в июне, что выше ожиданий. Эта цифра предполагает значительное снижение потребительских расходов.
Все это спровоцировало бегство в спасительную гавань. Доллар резко укрепился. Золото, которое часто ходит в противовес с долларом, ослабло. Контракт на золото августовской поставки потерял -10.3$ или 1.1%, снизившись до 931$ за тройскую унцию. В то же время, сырая нефть обвалилась по итогам дня на -4%.
Нефтяные акции, автопроизводители, машиностроение и ритейл понесли максимальные потери. И только акции компаний удобрений были среди растущих из 197 индустриальных групп.
Данные по труду нависли над рынком как плохие облака, даже несмотря на последовавший зетем неожиданно сильный отчет по фабричным заказам. Департамент коммерции сообщил что фабричные заказы в мае увеличились на +1.2%, с легкостью превысив ожидания аналитиков. Это был максимальный подъем за год и третий рост подряд за прошедшие четыре месяца.
Но рынок никак не отреагировал на эти данные, торгуясь в узком диапазоне ближе к нижней границе до самого завершения торгов.
Лидирующие акции, однако, удержали свои потери на приемлемых уровнях.
Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), компания производящая напитки на одну чашку и пакетики кофэ, упала на -1.61$ до 58.45. Остальные факторы сгладили это событие: объемы были на -17% ниже средних значений; акции завершили торги в верхней части внутридневного диапазона; и остаются выше своей 50-дневной средней.
Меньше уверенности было в динамике китайского разработчика программного обеспечения AsiaInfo Holdings (ASIA). Попытка восстановиться на уровне 50-дневной средней линии на прошедшей неделе провалилась. Акции открылись с разрыва вниз в четверг, потеряв -5% третий день подряд.
Одна из акций может находиться под пристальным наблюдением - китайская American Dairy (ADY). Несмотря на снижение в четверг на -1.8% на слабом объеме, график акции напоминает типичный профиль высокого тесного флага - фигуры, иногда приводящей к огромному росту. Потенциальная точка покупки находится на уровне 44.10.
Торгуя различными активами - акциями, фьючерсами на сырье и индексы, валютами думающий трейдер задается вопросом - какой общий знаменатель для контроля рисков использовать? И к его счастью, такой индикатор есть - называется он ATR (Average True Range), введенный Welles Wilder еще в 1978 году в книге "New Concepts in Technical Trading Systems" и являющийся показателем волатильности.
Пример 1.
Возьмем к примеру акции компании APPL, показывающий новый максимум этого года. Капитал к примеру равен 28000$. Какой объем акций лучше купить и где поставить стоп-приказ, как правильно контролировать риск по сделке?
Итак, на дневном графике используя 14-периодный ATR на текущий момент имеем значение индикатора равное 4.15.
Сумма, составляющая 1 ATR движения цены для 1 акции APPLE таким образом равна 4.15$. Последняя цена акции 133.05$.
Размер открытия позиции определяется количеством акций, при котором движение цены в пределах 1 ATR должно быть равно 1% торгового счета. В нашем случае 1% = 280$.
N = 1% капитала / 1 ATR = 280$ / 4.15$ = 67 акций
Открываем длинную позицию в размере 67 акций APPLE по цене 133.05$ на общую сумму 8976.87$.
В соответствии с правилами выставления стоп-приказов, равных 2 ATR, наш стоп соответственно будет равен 8.3$ и расположен на отметке 124.75$. Общий риск по данной позиции для капитала составляет 8976.87$-8416.87$=560.00$ (что равно 2%)
Пример 2.
Плюс хотим еще торговать фьючерсом на индекс S&P500 (ESN9)
Уже лучше - можем открыть позицию на 128 акции SPY. Общий объем открытой позиции составит 11517.25$. Риск 2ATR=560$ и стоп-приказ расположен на уровне 89.67-4.36=85.31 при длинной позиции и 94.03 при короткой.
Подведем итог: как видно из примеров, мы вкладывали различный объем средств (8976.87$ и 11517.25$ соответственно) в каждой сделке и везде уровень риска был ограничен 2% от торгового капитала. Описанный способ управления рисками позволяет расчитать размер позиции с учетом изменчивости (волатильности) каждого актива. Что конечно более грамотно, чем выделять равные доли капитала на каждую сделку.
В зависимости от степени риска вашей торговой системы можно корректировать в формуле значение вместо 1% капитала на любое другое.
К примеру, если вы все таки решите торговать фьючерсом на индекс S&P500 при капитале в 28000$, то неплохо бы знать какой уровень риска вы на себя возьмете в этом случае. Это несложно рассчитать. Т.к. 1 ATR = 1050$, то при стоп-приказе в 2ATR ваш риск будет равен 2100$, что составит 7.5% от всего торгового капитала.
Всегда с уважением относился с личности Нэссима Талеба, автора книг "The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable", "Fooled by Randomness: The Hidden Role of Chance in the Markets and Life", теперь есть возможность посмотреть видео-ролик с его своевременным комментарием о непредсказуемости кризисных явлений.
